在新兴产业的投资中，国资已然走在前列。

9月5日，国务院国资委发布的数据显示，今年前7个月，中央企业在战略性新兴产业的投资力度持续加大，完成投资超过1万亿元，同比增长达到24%，占到央企总投资的38%，展现了中央企业在新兴产业领域的强劲动力。

从具体的方向来看，上述投资主要投向新一代信息技术、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端装备、生物医药、量子科技等领域。一定程度上，也给行业带了一丝信心。“我们不否认目前市场上确实在投融资两端，都出现阶段性遇冷的情况。因此，这个时候我们叫逆周期跨周期强投资，那就一定要抓住市场上敏感时期出手。”9月6日，北京京国瑞股权投资基金管理有限公司（以下简称“京国瑞”）总经理梁望南在接受采访人员采访时坦言，第一是要解决优质企业长期发展的动力问题；第二是借机聚合符合北京市产业发展的优质企业。

就在刚刚过去的8月，该公司参与了时空智能科技公司千寻位置的新一轮战略融资。本轮融资由京国瑞管理运营的北京信息产业发展投资基金领投，上海数宇鼎元投资基金、北京市东城区科技创新产业投资基金、青岛中和星耀创业投资基金跟投。目前，公司整体估值已超过160亿元人民币。

投资与产业融合

目前，多地政府正在积极布局北斗产业应用项目。北京市区两级投资机构联动投资，也反映出北京市对于北斗和时空智能产业发展的战略决心。

市级投资平台为京国瑞管理的北京信息产业发展基金。该基金规模100亿元，围绕国家及北京市信息产业战略性布局开展直接股权投资，重点投向产业互联网、网络安全和信创、北斗、互联网3.0等领域。

区级投资平台为北京市东城区科技创新产业投资基金。该基金由北京市东城区政府批准设立，聚焦新兴软件和新型信息服务等优势细分领域。

“我们希望能引进企业到北京发展，打造更健康、更有长远发展力的北京产业生态。基于这两个目的，才让我们这次积极寻求与千寻合作。”梁望南进一步表达了北斗时空智能作为国家重大时空基础设施和作为数字经济重要推动力量的科技战略地位。千寻位置表示将利用首都人才、国际交流等区位优势，加强在北京的研发和业务发展布局。

梁望南坦言，目前并不会从商业回报上考虑太多，更多的判断是基于千寻位置在产业链里的“链主”型龙头地位和社会价值，以及目前的发展阶段与北京市优势资源能够相契合的匹配度。

一定程度上，这也代表了当前国资的普遍态度，锚定行业龙头为自己做好安全垫，而不是盲目进行财务风险投资。

“硬科技需要长期融资，这也是中央提出耐心资本概念的初衷。过去承担这个角色的是市场的VC和天使投资，现在确实陷入了一个停滞期，一方面是他们融资端出现问题，另一方面是被投企业在IPO市场上的变化。一进一退两方面都有问题的情况下，导致了市场上对于被投企业会更加谨慎。”梁望南解释，现在北京的投资市场已经渐渐企稳回升，在很多投资工具失位的情况下，更要集中力量去扶持硬科技行业。

在他看来，时空智能行业，在发展初期有一个基础设施平台建设的重投入阶段。在前几年，大家普遍疑虑作为一个企业能不能承担如此巨大的投入。而千寻位置作为龙头企业，过去几年完成了中国区甚至部分海外区域的布局，并能利用技术、产品等输出，形成多个利润增长点，产品化进入拐点放量期。

创新与技术壁垒成核心

低迷已久，进入到2024年下半年，一些创业公司终于传出久违的融资消息。近日，AI基础设施企业无问芯穹官宣完成近5亿元A轮融资，创下国内AI Infra（大模型基础设施）创业公司最大单笔融资纪录。成立短短16个月，该公司累计已完成近10亿元融资，投资方涵盖北京、上海等地的国资、地方基金。

乘着AI的东风，北斗时空智能也正在成为推动经济社会各领域形成新质生产力的新引擎，北斗产业已不仅仅是卫星导航系统，更是泛在、融合、智能的综合时空服务体系。目前，千寻位置累计接入智能设备超21亿台，日服务次数超100亿次，覆盖全球230多个国家和地区，涵盖了智能驾驶、智能手机、共享出行、防灾减灾和智慧城市等领域。

“硬科技是国家发展战略的重要需求，国有资本要当仁不让地去勇于投资它。一个明显的变化是，国资过去在做大量财务投资，但现在还要看行业的社会效应。”梁望南还判断，过去更多强调技术安全，现在在某些领域上还要做到资本安全，要支持技术企业健康增长。他认为，技术公司是否有突破性和独特的技术？是否能形成行业壁垒？是否能在市场上形成差异性优势和领先地位？都是国有资本考虑最核心的要点。另外，还要考虑到企业所在商业场景有没有足够大的市场空间。“头部团队的格局和组织能力，既懂国家政策又懂市场格局，对我们也有强的吸引力。哪怕现在可能还处于亏损阶段，但是商业逻辑如果能自洽，也会考虑。”

对于不少创业者来说，技术投入的确是一场“马拉松”，加上错综复杂的内外环境影响，资金压力、产品开拓、后续研发都是长期困扰的难题。因此，“耐心资本”一词，在各类政府报告中频繁出现。它不受短期市场波动干扰，专注于长期的项目或投资活动，并对风险有较高承受力。

2023年12月，北京成立4支百亿级政府投资基金，瞄准机器人、人工智能、医药健康和信息产业，紧抓发展变革窗口期，力挺关键技术产业化。

在新一轮的变革来临时，引入新的战略投资对于技术公司来说，有望成为新的助推引擎。

“时空基础设施，必须要全面融入到整个社会数字化和智能化的过程里，它才会有蓬勃的生命力和广阔的空间。网络空间的数字化以及智能化的连接是什么？在当前这一刻就是云计算、大数据。”千寻位置CEO陈金培坦言，必须要站在这样的平台上面，融合北斗和时空智能的技术和产品能力，才能够走得更远。

作为国资投资操盘手，梁望南强调，“投资千寻位置，我们不是去别的地方抢食了。还是想利用北京的优势资源，来促进企业的长远发展。另外，也是想向市场传达一个信心，就是在最难的情况下，大家还是在很努力地在支持。希望大家能够抱团取暖，一起迎接更好的未来。”

（作者：陶力，姜子翼 骆一帆）